房东难做之——大房东不受宠

导语：为什么？大房东类型的上市公司数量如此之少？为什么投身资本市场的机构、个人宁可解囊相向于那些只顾带来快钱的销售型开发公司，却不给那些持有型的大房东公司些许关照？

答曰：快钱不够。正是因为身处一个卖房子的好处随时可能消失的年代，还有谁愿意付出等待的耐心，而不去追捧筹码（囤地）更多的公司呢？业绩增长与净资产收益率，在盈利指标上两者不能比，所以投资者全体不想，也不考虑。

只看“快钱筹码”

市值反映的是普罗大众的投资偏好，而在其背后支撑的，则是人们对于公司“能够尽快带给我多少好处”的简单考虑，上市公司报告的业绩增长中，净资产收益率是投资者心中的“多梦长夜”，无奈我们的“子弟兵”（内地公司）在做好房东方面不占优，来钱不快，何来快速彪升业绩呢？

卖房子就不同了，这几乎是一种现实中最容易走的路——容易到了土地储备似乎可以直接折算成利润的程度，所以，依靠销售、保持净利润增长简单易行，而卖楼卖得越多，企业综合实力也就越强，市值也更容易上去，这样报表好看，分红更好，也更能吸引股东。于是，新浪中国房地产测评中心发布的A股上市公司综合实力前10名，与其2007年底发布的上市公司市值排名几乎重叠。

除了招商地产、陆家嘴两家分别为合生创展以及远洋地产替代外，其余都是占据两张榜单的老面孔，万科依然排名第一，余下的富力地产、中国海外、保利地产等，不过是排序稍稍变化，乍一看，几乎可以看作是同一张榜单。

虽然在综合实力的榜单中说明，“从企业的规模实力、盈利能力、偿债能力、营运效率和成长能力五个方面、采用总资产、净资产、市值、销售收入、净利润、净资产收益率等17项指标才完成”——指标复杂如斯，但稍稍分析之下，所谓综合实力指标，总资产，净资产，销售收入，净利润等，实际上就是企业销售额和土地储备量的另一面呈现，也几乎等同与年业绩增长的排名。

前言：房东难做

第一章：把鸡蛋放到一个篮子里

第二章：大房东不受宠

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